國(guó)內(nèi)外大豆市場(chǎng)空頭信息不斷，南美大豆豐產(chǎn)、美豆新季面積創(chuàng)紀(jì)錄，國(guó)內(nèi)傳言國(guó)儲(chǔ)要出售2011年產(chǎn)大豆，再加上原油價(jià)格破位下跌的拖累，令筆者擔(dān)憂未來(lái)三個(gè)月大豆價(jià)格將有大幅上跌可能。
美豆種植面積預(yù)期增加
據(jù)艾倫代爾公司首席商品策略師Rich Nelson稱(chēng)，考慮到今年春季美國(guó)大豆播種面積預(yù)期增加，多頭們可能指望全國(guó)大豆單產(chǎn)達(dá)到趨線水平(47.1蒲式耳/英畝)或者更低，來(lái)阻止期末庫(kù)存增加。
根據(jù)趨線單產(chǎn)47.1蒲式耳以及今年的單產(chǎn)52.6蒲式耳，該公司得出49.8蒲式耳，這可能提振大豆期末庫(kù)存增加1億蒲式耳。
未來(lái)幾個(gè)月全球和美國(guó)供應(yīng)將會(huì)增加，因此在沒(méi)有重大天氣問(wèn)題的情況下，大豆價(jià)格很難維持飆升行情。我們預(yù)計(jì)初夏11月大豆期約有可能一路跌至8.84美元。雖然7月和8月期間大豆價(jià)格有上漲機(jī)會(huì)，但是未來(lái)三個(gè)月豆價(jià)有可能出現(xiàn)大幅下跌，農(nóng)戶應(yīng)當(dāng)出售全部剩余的陳豆，并趁著價(jià)格反彈預(yù)售新豆。
南美豐產(chǎn)壓力持續(xù)釋放
巴西目前收割進(jìn)展順利，咨詢(xún)公司Agrural數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日，巴西收割率已達(dá)62%，較上周提高6個(gè)百分點(diǎn)，略高于2016年同期的61%。受益于正常的收割進(jìn)度與裝船迅速，未來(lái)數(shù)月巴西將成為全球大豆市場(chǎng)供應(yīng)的主角，尤其是在雷亞爾升值速度放緩的背景下，巴西大豆出口成本的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn)，目前國(guó)內(nèi)到港巴西大豆的進(jìn)口成本較美豆低6美元/噸左右。
阿根廷方面，雖然布宜諾斯艾利斯谷物交易所繼續(xù)維持對(duì)當(dāng)季大豆5480萬(wàn)噸產(chǎn)量預(yù)估不變，但當(dāng)前良好的墑情為單產(chǎn)提升提供了較好的基礎(chǔ)，按照當(dāng)前的天氣預(yù)報(bào)模式，未來(lái)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)應(yīng)該是大概率事件。
拋售傳言增大供給壓力
數(shù)據(jù)顯示，3月份進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)將超過(guò)650萬(wàn)噸，4月份進(jìn)口量將進(jìn)一步增加。
與此同時(shí)，市場(chǎng)上關(guān)于大豆國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)的傳言又出了新版本，之前市場(chǎng)都是熱議2013年大豆出庫(kù)，分析質(zhì)量、價(jià)格后普遍認(rèn)為操作可行性較大。但現(xiàn)在的新版本卻變成了國(guó)儲(chǔ)準(zhǔn)備出2011年的大豆，而且還是由中國(guó)油脂公司執(zhí)行出售事宜，并不在中儲(chǔ)糧進(jìn)行拍賣(mài)出售。而2013年的大豆還會(huì)進(jìn)行拍儲(chǔ)。顯而易見(jiàn)，供應(yīng)壓力將進(jìn)一步增長(zhǎng)。